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野村證券陸挺:相較于股市 海外資金更多通過債券流入

2019-11-13 15:05:53 點擊: 來自:科技控

  本站財經訊 11月13日下午,“預測與戰略”財經年會2020在京召開。在“發現資本市場新價值暨中國資本市場《財經》研究今榜發布”論壇上,野村證券首席經濟學家陸挺發表了“資本市場的改革開放與中資企業境外美元債管理”的主題演講。他表示,我們的整個資本市場都在加速開放,金融監管水平也在不斷提升。中國宏觀經濟正面臨一個非常關鍵的轉折點,而這個轉折點對資本市場會有非常深遠的影響。隨著市場的不斷開放,境外對中國的證券投資在加速,海外資金加速流入,而通過債券方式流入的資金要遠遠大于股市。

  他表示,中國企業海外發債存在一定的便利性,第一,我們中國有很大規模的外匯儲備,第二,海外發債利率很低,尤其是在發達國家。但是發債是“雙刃劍”,借錢就要還。

  他表示,中資企業海外美元債整體經歷了三輪周期,1)2011年以前,2)2012-2014年,國內開始收緊,但是海外利率較低,3)2015年10月之后,大量資本外流,政策環境寬松。2014年年初時,中資企業海外美元債存量為1500億美元。近年來發展迅速,已經達到非常高的規模,截至今年三季度末,中資企業海外美元債存量已達8768億。房地產和金融行業占比便達到50%。

  海外美元債問題逐漸被重視起來,一方面是因為存量已經達到一定的規模,另一方面,償債壓力逐漸增加。明年和后年,中資企業將迎來海外美元債償還高峰期。

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