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吉利“黃金歲月”已過?花旗、大摩給出減持評級

2019-08-09 20:33:07 點擊: 來自:今日論市

  吉利“黃金歲月”已過?7月銷量再跌24% 花旗、大摩給出減持評級

  來源: 時間財經 

  原創: 歐陽西子

  已連續八個月同比下跌。

吉利“黃金歲月”已過?花旗、大摩給出減持評級

  吉利汽車欲品牌上攻,卻遭遇“下盤”不穩?

  近日,吉利汽車發布了7月銷量快報。數據顯示,7月份吉利集團共銷售新車9.13萬輛(含領克),同比下滑24%,環比增長約1%。前7個月,吉利累計銷售新車74.3萬輛,較去年同期下滑16%,完成全年銷售目標136萬輛的55%。據了解,這是吉利連續8個月同比下滑。

  對此,吉利汽車方面并未做出解釋。時間財經多方聯系了吉利方面,截至發稿,對方并未回復。吉利方面此前給出的理由是,集團持續減低經銷商的總庫存所致。然而,相應的零售銷量于期內按年及按月均錄得強勁增長,這反映了本集團產品于終端市場需求之改善。

  連續的銷量下滑也影響了吉利汽車的業績。2019年7月,吉利汽車發布上半年盈利預警公告,與去年上半年66.7億元凈利比較,預計今年上半年凈利將減少40%左右。同時,吉利方面還表示,2019年上半年總銷量低于原定預期,再加上今年剩余時間中國乘用車市場的持續不確定性,吉利決定將原定全年銷量目標由151萬部下調10%至136萬輛。

  近幾年,吉利穩坐自主品牌第一。2018年,中國汽車市場銷量下滑2.8%。但吉利汽車表現出色,逆勢增長。公開數據顯示,2018年吉利汽車總收益同比增長15%至1066億元,實現利潤126.7億元,同比增長18%。據了解,這是吉利汽車首次站上千億元關口。收入的提升得益于銷量的快速增長,2018年吉利汽車總銷量達到150.1萬輛,相比2017年的124.7萬輛,同比增長20%。

  進入2019年,吉利汽車的“魔法”失效了?汽車行業分析師賈新光告訴時間財經,目前整個車市都在下滑,低端市場受影響最大,所以在吉利等自主品牌身上反映最明顯。之前針對車市的刺激政策,對提振銷量影響不大。另外,目前車企最要緊的不是銷量,因為全球汽車產業正在重構。如果僅僅盯著銷量,可能會喪失未來的機會。

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  7月再跌24%

  中汽協數據顯示,今年上半年,中國汽車累計銷量1232.3萬輛,同比下降12.4%。其中乘用車上半年累計銷量1012.7萬輛,同比下降14.0%。

  對于7月的銷量,官方數據尚未發布。中國汽車流通協會產業協調部主任樊宇表示,從目前收集的數據能夠預測到,7月銷量大概同比下滑15%,環比則下降30%左右。部分大型經銷商集團在7月前兩周,銷量出現攔腰下滑。傳統來講,七八月份是汽車市場的淡季,再加上之前遇到五六月國五車清庫存,導致銷量大幅度提前被透支。所以7月,甚至未來的8月,汽車銷量都不會特別樂觀。

  在整個車市下行的背景下,吉利銷量下滑似乎有一定合理性。但作為自主品牌“龍頭”,吉利銷量跌幅卻大于行業大勢。公開數據顯示,5月到7月,吉利跌幅為27%、29%、24%,同期行業跌幅為17%、7%、15%(預計)。

  同時,橫向來看,“老對手”長城汽車卻依舊逆勢增長。7月,長城汽車銷量為6萬輛,同比大增11%。1月到7月,長城汽車共銷售新車55.38萬輛,同比增長高達5.33%。

  對于原因,吉利汽車方面并未給出解釋。部分業內人士表示,吉利旗下產品還無法抗衡低迷的市場需求,品牌影響力也還需要培育。目前,吉利產品主要集中在15萬元以下,產品覆蓋的價格區間太小,抗風險能力相對較弱。隨著整個車市的下行,低價位市場受到的沖擊較大,吉利受影響嚴重,產品下滑嚴重。中汽協數據顯示,今年上半年8萬元以下的細分市場銷量下滑了52.6%。

  吉利主打低端市場的遠景家族就是典型例子。據了解,遠景系列車型在2018年7月銷量為3.69輛,1月到7月累計銷量為29.7萬輛;但2019年7月銷量僅為1.7萬輛,四款車型下滑幅度在45%到63%之間。1月到7月,累計銷量為15萬輛,幾近腰斬。

  除此之外,7月份,吉利旗下的新帝豪、博越與繽越3款車型銷量破萬,分別為1.5萬輛、1.5萬輛與1.06萬輛,少于去年同期的5款。跌幅較大的還有帝豪GL(下滑60.1%)、博瑞(下滑64.2%)、領克01(下滑56.4%)。其中,帝豪GL曾是走量車型,時常破萬,如今因為和繽瑞的價格重合度太高,產品出現內耗。另外,競爭對手也在增加,榮威i5、艾瑞澤GX等實力強勁的車型,對其銷量也造成一定的影響。

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  下行壓力加大

  不容忽視的是,吉利汽車正在遭受戰略層面的“反噬”。據觀察者網報道援引易車研究院的一份分析報告稱,過去幾年吉利在產品布局上的核心舉措之一是“快速迭代”,周期縮短至一兩年,遠遠超過長安、長城等車企,這是其在過去幾年高速增長的重要原因。

  但它的“副作用”也開始顯現。報告顯示,2019年吉利的增長潛力在Mpv市場、新能源以及中型車市場都還有挖掘空間。但不利因素也有很多,包括吉利已經充分布局9萬到12萬元區間。如果要更進一步至12萬到20萬元區間,合資的打壓將更加明顯;長安、奇瑞會以新的產品序列,搶奪吉利在北方乃至西部等三四線乃至以下的低級別市場份額;在SUV市場,長城哈弗以及長安都是吉利的勁敵,而大眾SUV戰略以及廉價車的加速下探,將擠壓領克的上升空間。

  對于吉利的短期表現,部分機構表示悲觀。花旗在今年7月發表的研報中,將其目標價由16.4港元大幅下調至9.3港元,評級亦都下調至沽售,并表示吉利汽車的黃金歲月已經過去;摩根士丹利在今年4月已經將吉利汽車的目標價下調至8港元,7月再調低至5港元,并作出減持評級。由于去年下半年基數較高,吉利全年能否銷售達標仍存在下行風險。

  但華創證券、中信證券等機構依然給出“買入”評級。其中,華創證券在研報中表示,上半年吉利廠家折扣相對克制,對銷量雖有一定影響,但拉長周期來看能夠保證其品牌力不下滑,為后期中高端車型進一步發展做好鋪墊,以維護發展質量。

  值得一提的是,吉利再遭友商“攻擊”。近日,某上汽榮威4S店內的海報內容稱,吉利汽車起步于冰箱零配件,整體供應商體系仍停留在農村作坊體系。在品牌層面上,上汽榮威和吉利汽車不在一個檔次。同時,海報中還稱上汽榮威為“德系血統品質保證”。

  對此,吉利汽車副總裁楊學良在微博回懟說,“我覺得這不是有失公允,這是妖言惑眾,惡毒攻擊! ”隨后,上汽榮威官方也表示,該事件為網友投稿,其他信息不明。其次,目前為止,這個事件真實性無法確定。(北京時間財經 歐陽西子)

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