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醫藥類基金投資者需關注本次醫保目錄談判

2019-11-13 17:51:53 點擊: 來自:今晚月色真美

來源:投基摸狗

國家醫保目錄新一輪談判開始,從媒體報道來看糖尿病等等領域仿制藥甚至出現9成左右的降價,這值得所有投資醫藥類基金的投資者注意。

這兩天雙11,淘寶、京東、拼多多等等電商平臺銷售似乎都不錯,消費者開啟了買買買的節奏,而國家醫保局也沒閑著,也組織了一批包含醫藥專家在內的專家團進行新一輪國家醫保目錄談判。

這是相關媒體的報道,大家可以看到報道里面提到“價格壓得太低了,感覺專家算錯了一個小數點”、“在原價基礎上壓價了90%”等等相關字眼。

在股市上也是有所反應,華東醫藥上午還是比較平穩,下午開盤以后快速下跌3%多(注意:我的股票上漲設置為綠色,下跌設置為紅色,別誤會,下面不解釋了)。

生產治療糖尿病的胰島素的通化東寶也是上午沒啥波動,午后出來消息直線下跌。

這次糖尿病藥價受打壓,說是突然,其實也不是意外,為什么?

因為一兩個月之前,有關部門就出來完善城鄉居民高血壓、糖尿病門診用藥保障的信息了,和這次基本上能對的上。我專門去國家醫保局網站找了相關報道。

比如報道里面提出:明確了提出針對城鄉居民完善高血壓和糖尿病的保障(因為在職職工醫藥已經采用統賬結合模式,已經有保障)。

這就和這次“糖尿病”受關照,能夠前后對照,多看新聞還是很有必要的。

我個人判斷:糖尿病、高血壓等等需要長期服藥的慢性病可能是關照的重點。拉肚子你可以治療好,糖尿病、高血壓很有可能需要長期服藥,終身服藥,這就給患者、醫保帶來沉重負擔。

其實今天的市場來看,醫藥也出現了明顯分化:醫藥弱,醫療強。

比如中證醫藥指數今天上漲0.72%

但是中證醫療指數上漲了2.33%。

醫藥弱,醫療強也是資本市場對這次醫保目錄談判的態度。

從前幾次“4+7”帶量采購和各大城市醫療改革來看,單純醫藥,尤其是仿制藥一直是被打壓,但是醫療服務都是需要提高醫務工作者價值的方針進行的。

公立醫院和公立社區醫療機構的醫保藥物現在已經0加成,以前藥還要加價賣給患者,現在藥進價多少錢就多少錢賣出,但是醫療服務價格價格進行調整。

比如作為醫保改革標桿的北京就降低部分設備檢查費用,提高了掛號費,三甲醫院普通門診掛號費從幾塊錢提高到50塊,當然表面上提高到50塊,北京市醫保支付40元,患者也只需支付10元,更甚至在“小病去社區”的原則指導下,北京定點的社區醫療服務機構掛號費,醫保報銷以后患者只需支付1塊錢。

對于投資來說:

1、仿制藥會持續受到打壓。

一些沒有創新能力、甚至連仿制藥一致性都沒有通過的技術實力不高仿制藥企業估值不會是醫藥股,而是普通化工股估值,它們沒有任何理由享受高估值。

2、真正值得投資者關注的創新藥和醫療服務類企業。

要么創新,要么走醫療,就是兩條明路。

具體到醫藥大類基金的產品之上,我之前寫過??醫藥基金:買指數不如買主動?里面說了現在醫藥大類基金,由于指數公司專業性人才不多,主動型醫藥大類基金表現要好于醫藥指數基金。

現在回顧今年以來的基金收益排行榜,多只主動型醫藥類基金排名靠前,這個表上我們可以看到:前15名里面有廣發、博時、農銀、中歐等4只醫療,如果排除幾只巨額贖回導致暴漲的基金,可能前十名里面4只主動型醫藥類基金。

而如果把排名放寬到前50名,還會發現招商、寶盈、創金合信、華泰柏瑞、中銀、工銀、融通、匯添富等等基金公司的主動型醫藥基金,對,指數型醫藥基金因為指數公司編制能力有限,真跑不贏主動的醫藥類基金。

指數基金好不好,好,但是在特定細分領域,行業專業性存在制約行業性指數基金業績。

我找了中歐醫療保健基金(代碼003095)的三季報,作為留美醫學女博士葛蘭今年管理該基金取得了82%的收益(截止11月12日),她在基金三季報里面明確寫了:“在長期看好的創新藥產業鏈、消費類以及醫療服務的龍頭企業等方向進行了著重的布局。”

我又找了招商醫藥健康產業基金(代碼000960)的三季報,截止11月2日,該基金今年已經取得了72.98%收益,浙江大學生物醫藥專業出身的基金經理李佳存也是明確寫了基金:“重點看好創新藥產業鏈、醫療服務等細分領域。”

基本上可以判斷出來今年業績不錯的醫藥類基金,應該主要就是抓住了“創新藥”和“醫療服務”這兩個醫藥主線。

寫到最后,我建議各位醫藥類基金的投資者關注這次談判,不僅要關注短期采購價格,更要從本次談判看出我國醫保改革的趨勢就是仿制藥降價,創新類藥物和醫療服務受重視。

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